所以这是从供应的角度，也就是说后面的需求是非常确定要增加的，你如果说6月初到89%，后面有可能达到90%以上，你再考虑到高炉利用系数亏损和盈利的差别，至少是2%到3%的产能的波动，你实际算下来可能实际的产能利用率，比去年年底会增加6到7个点。
那现在问了，需求能增加那么多吗？那我们看看需求，需求当然我没有说服力，因为我不是研究宏观的，我只能从我的一些观察来的东西，我来论述这个东西。需求这块，7月份的出口不是太好，然后我们再去看因为这一轮制造业大家都知道是非常差的，到现在也不是太好，今年整个需求拉动是靠什么，靠的是基建和房地产，而且我们看到开工前期增的非常多，但是5月份开始这个增速回落了，6月份我们了解了一下可能新开工还会萎缩，当然6月份的信贷我了解的消息也不是太好，但是这个东西我不是做宏观的，我只是道听途说，从种种迹象我感觉需求的增加可能没有我们想象的那么好，这是其一。
其二，从中国整个经济，因为它需要转型，那这块需求，我认为国家拉动基建，刺激房地产，不想让房地产崩盘，因为毕竟房地产跟很多行业都是息息相关的，房地产崩盘的话，那好多行业都要崩了，基建这块就是在托底，既然说它托底，你就不要指望它能把需求顶上去多少，这是我的理解，我不知道对不对，当然后面会验证，说咱们9月、10月需求到底能有多好或者说多差，我现在也无法给定论，我认为上半年的一些需求它会延续，这是很确定的事情。也就是说你三月份、4月份的新开工，包括5月份也是正增长，这块需求肯定是要延续的，也就是说这块需求不会弱，后面基建项目也是有的，所以你说3月份的需求能有多差，我认为也不会差，但是能有多好呢？如果从我的理解，我认为政府是在托底而不是把你的经济顶上去，你能有多少也未必。
从这个角度，就是说我们要观察一个需求和供应的匹配情况，如果认为供应增加的更多，那你需求虽然增了，匹配不上的话，可能未来就是一个增库的结构了，当然这个增库首先要弥补什么，弥补现在的低库存，因为库存确实太低了。所以在这种低库存的情况下，很简单，它这个价格也是易涨难跌的。我们再看6月份，6月份多投的逻辑是什么，低库存，低供应力，还有一个人民币贬值，通胀的预期，这些东西都是大家看得到的，都是显性的东西。当然也有空头做空，就包括产业，产业说句实话都是比较悲观的，你去问各大钢厂为什么他们做套保？也是很难受的，得一轮一轮往上拉，但是他们确实对后市不是那么乐观。后面会怎么走？需求这块和供应端的匹配，我觉得未来我们会看到的，我现在因为盘面周五晚上还在大涨，那今天到会以后很多朋友问我，那后面怎么看？我说我看不懂。我说情绪来了就跟着情绪先看看吧，我觉得这个时候太暴利了，波动太大了，上半年我一直在看多，四月中旬以后我一直偏空了，但是你不好空进去，为什么呢，每天一两个百点的波动，你稍微仓重一点你就受不了，所以这种高波动的市场确实非常不好玩，当然我们做期限套无所谓，这种相对大家要回避一下，你做个套利，哪怕你等到明确的信号出来你再去右侧做也行。
当然到了这个位置，我说实话，你再让我去追涨我肯定不会，我认为短期它就是一个高位，而且如果从今年的整个行情，你看这一轮和三、四月份比，你可以发现很多不同，从基本面逻辑，三、四月份是什么？三、四月份是供应太低了，它确确实实有基本面的支撑，而且三、四月份盘面上涨，它始终是落后现货的，也就是盘面始终贴水现货300到400，所以它那种上涨是相对健康的。当然我说的健康也是因为低库存下边这种供应不足，造成了一些投机需求，因为不断的有贸易商他觉得要涨我赶紧囤货，所以一步一步，一轮一轮接盘把价格推高了，但是我们看后面的结果是什么样，就是在这么坚实的基本面矛盾之下，后面是掉头一个大跌。
那这轮和上一轮有什么区别？这轮我觉得区别在于什么，第一就是说最基本的一个问题是什么？供应不一样了。也就是说那时候的供应非常低，这次供应后面会慢慢挤，当然现在市场上还看不到，当然这个过程是比较确定的，因为钢厂都有利润，这是支撑供应起来的一个最核心的逻辑，钢厂都有利润，这是第一个，就是供应会起来。
第二个逻辑我觉得就是，跟三、四月份不同的地方，就是你去复制它，你现在盘面是期货拉着现货走，上次是现货拉着期货走，因为我们经历过三、四月份的那次暴涨之后，那轮其实后面追高囤货的贸易商受伤非常严重，后来跌下来很多人给我打电话，不知道怎么办了，那囤的货一吨赔个四五百的大有人在，你让市场短期内重复那种暴跌，我觉得是不可能的。经历了三四月份的暴涨之后很多贸易商很受伤的，这种谨慎的心态一直会有，那我们后面就要看，盘面拉这么高现货能不能跟。
当然这几天我确实问了一下，应该说最近的成交，我们感觉贸易商囤货的比重，和这个投资公司期限套的比重，确确实实在增长，也就是这块的投机需求，当然期限套因为是套利无所谓，就是贸易商囤货也在增多，但是能增到什么程度我们再观察。所以说你说这轮行情什么时候有拐点，我说这话好像是我是空头了，当然我是从产业出来的，从产业逻辑来说，我说的第三个逻辑就是什么，我们去看成本的逻辑，我成本的逻辑是什么？成本这块其实我们去想一想，其实铁矿石三季度没什么故事可讲，它的供需基本上平衡的，而且我们也看到，其实从钢存来说最近是不断上升的，其实它也不会支持铁矿石能有一个特别大的涨幅，现在铁矿石库存已经临四百吨了，它是从七千多万吨一路上来的，也就是从库存的角度。
而且我们再看四季度，四季度因为有新增的发货量，四季度的铁矿石，应该说供应略大于求，就是那个状况，所以你说铁矿石，我觉得很多人跟我说铁矿石怎么看，我觉得真的没什么故事，因为今年的核心逻辑我觉得是什么，就是螺纹。就是钢材而不是原料。其实铁矿石你没故事可讲的话，我认为它的波动企事业可以限死了，也就是你50美金，上个5个美金再给你多打点，上下六、七个美金来回波动吧。
咱们再看焦炭，拉高以后，因为这一轮是因为煤矿限产造成了煤炭价格大幅上扬以后再次回落，因为焦化厂开工率一直在上升。这两天整个的盘面也好，现货也好都在涨，我觉得再打可能不现实了。但是你开工率起来以后，因为焦化厂它没有话语权，下面对煤矿，这边对钢厂，它一直是被欺负的主。从这个角度来说你说焦炭能涨价，这种概率不高。焦炭我认为哪怕到金九银十，价格的波动会非常小。我说这两点是什么概念，成本这块基本给你固化了，我们说50美金上下，六、七个美金去波动，从高点到低点也就是12、13个美金，影响钢材的成本也就一百多块钱，成本给你固化了。成本固化，刚才我也说到唐山的钢坯多少钱，山东的螺纹成本多少钱，也分析了，那你就往高里打，上100，螺纹是多少？2050，钢坯是多少？1850。还是赚钱的，你跟现在的盘面比差了多少，现在的盘面利润你去算，盘面利润现在差不多快400了。也就是说我们要看清一点，什么能支撑钢厂长期维持300以上的利润，300是什么概念？两千多块钱的东西，15%的利润率，什么能支撑？
