而且这么高的利润，符不符合去产能的逻辑？当然我们现在看是产能不足，不是产能过剩，因为你库存低，供给也低，需要复产，如果不复产的话这种矛盾还会存在。我们其实现在要看的是什么？成本固化的情况下，钢厂的利润多少是可以？我个人的感觉，说这个库存低的情况下，100到200块钱我认为也还算正常，差一点的把它打到零，好一点的拉到200，0到200之间波动，你现在低库存，你想马上把钢厂打到亏损，逼着它停产，那你首先要把库存垒起来才行，垒不起来是不可能的。在低库存的情况下至少我不是太看空，但是有一点，刚才我和敦和的老总也聊到这个话题，低库存，通胀预期，低供应，这些都是显性的，都被市场认可的理由，这些逻辑大家都看得到，但是有一点，这些逻辑都已经兑现了，那后面它还能撑多久我不知道。
那空头的逻辑说这个供应会增加，需求没那么强，这些逻辑因为在低库存的情况下你短期看不到，它是隐形的，所以这个矛盾我觉得需要时间去走。你说我现在看空到多少多少钱，我也看不到，至少有一点，盘面都成水了。如果有现货公司做点期限套总是应该的吧，期限套实际上就是空盘面，说明盘面价格短期还是高估了，我只能这么说。包括前面跟一些朋友聊天，看多的人都不懂了，为什么价格能拉这么高。当然这个价格拉高不光是黑色的问题，其实其他的品种也都存在。
再说说供给侧改革，我感觉从中长期，就包括中午还有朋友问说怎么看武钢和宝钢的合并，诸如此类的问题。从我自己来说，我自己的认识，我觉得整个钢铁行业它是一个完全市场化，完全竞争的这么一个行业。我觉得你这个行政性的去产能，说环保的问题方方面面，它可能更多的是通过提高设备门槛，提高环保的门槛，来实现的，它不太可能用那种完全行政化的手段去强迫钢厂去产能，这种可能性你说个别地区有吗？会存在，但是我觉得整个市场不会是普遍现象，而且我们再去看，我打个比方，前面可能河北省发改委也写过类似的东西，我们去的是产能，去的不是产量，说的是什么？因为你差不多12亿吨的产能，你的产量实际上只有7亿多吨，也就是我们看河北省今年年底去产能的计划，说这个产能要去29万吨我记得。当然这里面我算了算，把现在关停的这些高炉加在一起，差不多也就够了，也就是在产的短期没什么大影响。也就是说如果市场好了让他们复不起来就行了。所以我觉得这个中长期可能是一个逻辑，当然我们做期货说白了有一个时间价值，短期能不能影响，这块我觉得也未必。
这是对下半年整个逻辑的梳理，我觉得这个需求可能是微增的，三季度会延续整个基建和房地产的惯性需求，但是四季度因为这块从信贷和房地产新开工的需求的后延性来说，我觉得四季度可能会走弱。
第二点就是下半年的供应，我觉得是很确定的会增加的，因为现在都有利润。
第三点，钢厂的利润，我觉得让钢厂长期维持200以上的吨钢利润，在后面确定有新增产能，就是复产开工率会提高的角度下，我觉得还是有一定难度的。
第四点，低库存，刚才都看到了，就不多说了。从这个逻辑我觉得1610你指望它能跌太深，恐怕不太可能了。
第五点刚才说了。
第六点说说这些会议的影响，因为这两天一直在传，唐山7月10号开始限产，限20天，我也问了一些朋友，应该是比较假的消息。具体怎么做，现在没有一个明确的说法，我感觉可能会限产5到10天，这个概率会比较大。至于说G20对华东地区的钢厂会有影响，但是华东是一个主消费地，而不是一个主产地。G20杭州的钢材需求会大幅的降低。另外还说一点，同分行业来看，下半年可能一些品种要分化，主要在于什么，现在我们看支撑经济的，支撑需求的一个核心的东西是什么？是基建和房地产，其实制造业已经非常差了。而且还从开工率看，从库存的角度去看，其实螺纹的开工率相对是偏低的。如果按品种强弱的角度，我是更看空热拉剪板一些，但是这两个持仓是比较小，后面能不能起来我不知道，应该说多基建空制造业，我觉得这个逻辑应该是对的。
谢谢，我的演讲讲完了。
主持人：感谢宾总的精彩发言。现场有需要提问的朋友请举手示意一下。
提问：有两个问题想请教一下，你提到了下半年的整个供应应该是有一个很强的确定性会去增加，但是我有一个疑问，因为现在沿海的钢厂确实是有利润的，但是我觉得今年的主要焦点在国企，而国企现在整体的盈利还不是很好，而且我觉得今年国企对盈利的忍受程度也会降低，是不是会出现，以前国企是最不容易亏损和减产的企业，但是由于今年的供给侧改革，特别是宝钢和武钢的改革的拉响，会导致下半年会受到自己经营利润的不好，出现行政上对它的产能的一个压减，从而对冲掉一些可能破产，导致下半年的供给没有预期的那么明显，这是第一个问题，当然现在整个钢厂的资金也不是很好的，银行给他们的信用额度也收的比较紧。
第二个问题，看淡四季度，其实在2013年以前，商品金融整个熊市都或多或少出现了一个贸易商冬储的现象，四季度历年都是一个淡季，今年会不会出现冬储再现，从而导致看淡四季度，这个风险不知道您是怎么考虑的。
宾益湘：第一个问题，我觉得国企这块可能有分化，那些大的国企，它还是有银行支撑的，而且我们了解到三月份、四月份、五月份，其实钢厂是有盈利的，就包括那些国企。我说的是一部分国企，它的效率确实源源不及民企，因为它三样费用太高了，吨钢费用好一点的差一两百，差一点的会差三四百，也就是说民企赚一两百的时候，国企可能是亏损的，这种现象确实有。但是三四月份的时候国企确实是赚钱的。
